Tóm tắt: VNIndex có yếu tố mùa vụ, tính mùa vụ này khiến VNindex có hiệu suất tệ trong T9,10. Hiệu suất cải thiện trong 2 tháng cuối năm, và thường bùng nổ trong 2 tháng đầu năm mới hay còn được biết đến với tên gọi “hiệu ứng tháng giêng”. Nhưng không vì vậy mà kết luận VNindex sẽ tăng trong 4 tháng tới. Vì ngoài tính mùa vụ, thì VNIndex còn chịu sự tác động lớn của dòng tiền và cơ bản. Nếu dòng tiền và cơ bản không tốt, thì hoàn toàn có thể xóa nhòa tác động tích cực từ yếu tố mùa vụ đem lại.
Bài viết này chỉ kiểm tra duy nhất yếu tố mùa vụ trên VNindex mà thôi. Bài gồm 4 phần: Ý tưởng, cách thực hiện, kết quả, kết luân và hàm ý cho nhà đầu tư
1- Ý tưởng nền tảng.
Thị trường chứng khoán có tính mùa vụ. Nghĩa là sẽ có tháng thuận lợi nhờ các yếu tố như công bố KQKD, cấp mới room tín dụng, chốt NAV quỹ… hoặc các tháng thận trọng vì trống thông tin, thanh khoản căng thẳng… Và tính mùa vụ của thị trường chứng khoán được duy trì qua các năm, lặp đi lặp lại hàng nằm.
Nhờ tính mùa vụ này, sử dụng thống kê, chúng ta có thể tìm ra một số tháng tích cực hơn so với một số tháng còn lại.
2- Cách thực hiện
Cách làm đơn giản là lấy lợi nhuận từng tháng so sánh với nhau. Các số liệu được so sánh trong các 3 giai đoạn 25 năm, 15 năm, 10 năm, để xem yếu tố mùa vụ có thay đổi trong các khung thời gian không?
Để giảm tác động của những con số cực đoan (lời lớn và lỗ lớn) và loại trừ đi yếu tố xu hướng trong năm. Thì sử dụng lợi nhuận vượt trội hàng tháng để so sánh.
Lợi nhuận vượt trội hàng tháng = lợi nhuận thực tế của tháng - lợi nhuận trung bình tháng trong năm.
Lợi nhuận trung bình tháng trong năm = Căn bậc 12 của lợi nhuận cả năm.
Ví dụ, lợi nhuận thực tế tháng 1/2025 là -0.1%, trong khi lợi nhuận cả năm 2025 là >40% ~ lợi nhuận trung bình tháng trong năm 2025 là 2.9%
Thì lợi nhuận vượt trội của tháng 1/2025 = -0.1% - 2.9% = -3%.
Con số lợi nhuận vượt trội này thể hiện rõ mức độ yếu hơn của tháng 1 so với cả năm 2025.
3- Kết quả.
Kết quả tính toán từ được thực hiện bởi KIS Vietnam
Nhìn hình 1 ta có thể thấy tháng 1,2 màu xanh (hiệu suất dương) chiếm ưu thế, trong khi tháng 9,10 màu đỏ (hiệu suất âm) nhiều hơn. Cụ thể chi tiết trong hình tiếp theo
Hình 2 và 3 cho thấy:
Tháng 1,2 là các tháng thường cho hiệu suất tốt hơn so với các tháng còn lại trong năm cả ở con số trung bình và cả xác suất.
Trong khi tháng 9 và tháng 10 là những tháng cho hiệu suất tệ nhất năm, đặc biệt là ở tháng 10.
Hiệu suất cải thiện dần vào tháng 11 và tháng 12, sự cải thiện rõ nét dần trong các năm gần đây. Thể hiện ở con số trung bình và xác suất đều cao nhất trong khung 10 năm so với khung 15 và 25 năm.
4- Kết luận và hàm ý
Không nên kết luận VNindex sẽ hồi phục lại trong 2 tháng cuối năm 2026 và cho hiệu suất tốt hơn trong tháng 1 và tháng 2 2027. Vì quá khứ không thể hiện tương lai.
Điều có thể kết luận: VNIndex có yếu tố mùa vụ, tính mùa vụ này giúp VNIndex có hiệu suất tốt hơn trong 2 tháng cuối năm, và đặc biệt là 2 tháng đầu năm hay còn được biết đến với tên gọi “hiệu ứng tháng giêng”. Nhưng không vì vậy mà kết luận VNindex sẽ tăng trong 4 tháng tới. Vì ngoài tính mùa vụ, thì VNIndex còn chịu sự tác động lớn của dòng tiền và cơ bản. Nếu dòng tiền và cơ bản không tốt, thì hoàn toàn có thể xóa nhòa tác động tích cực từ yếu tố mùa vụ đem lại.
Nhà đầu tư có được gì sau khi đọc bài này.
Nếu NĐT đã lựa chọn được các doanh nghiệp tốt và giá cũng hấp dẫn rồi, mà vẫn đang phân vân về thời điểm giải ngân, thì có thể cân nhắc giải ngân vào đoạn này để tận dụng yếu tố mùa vụ của VNindex.
Nếu nhà đầu tư vẫn chưa tìm được danh mục tiềm năng thì có thể nhắn cho Xuân và team Spring Consulting để được hỗ trợ.
Nhà đầu tư băn khoăn về việc có nên mua hay không? có thể tham khảo bài viết này để lấy thêm góc độ cơ bản.
