1 - Tiềm năng tăng trưởng nhanh trong tương lai rõ ràng
CTD đang trở lại mạnh mẽ. Sau khi có 2 năm tái cấu trúc toàn diện, vượt qua giai đoạn khó khăn về mâu thuẫn nội bộ và sự chững lại của thị trường bất động sản.
Doanh nghiệp hưởng lợi xu hướng đầu tư công mở rộng, phát triển hạ tầng xanh và năng lượng tái tạo. Những động lực này đã giúp backlog (khối lượng công việc) của CTD vượt 35.000 tỷ đồng, đảm bảo doanh thu, lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng cho các năm sau.
Cơ cấu backlog hiện gồm: Dân dụng chiếm 65%, Công nghiệp 25%, và Hạ tầng 10%.
Dân dụng – Trụ cột lợi nhuận
Mảng dân dụng chiếm 65% tổng backlog, là động lực tăng trưởng chính của CTD. Doanh nghiệp hưởng lợi từ làn sóng phục hồi của BĐS cao cấp. CTD còn là đối tác quen thuộc của Vinhomes, Sun Group, MIK Group…
Đặc biệt gần đây, Coteccons (CTD) trúng gói thầu thi công Nhà hát Opera Hà Nội và Tổ hợp văn hóa - nghệ thuật trị giá 12.700 tỷ đồng của Sun Group. Trở thành động lực tăng trưởng bền vững cho CTD trong giai đoạn tới.
Công nghiệp – Đón sóng FDI
Mảng xây dựng công nghiệp chiếm 25% tổng backlog. CTD còn thu hút và giành được các hợp đồng từ các tập đoàn quốc tế lớn vốn rất khắt khe như Lego, Pandora, Pepsico.
Hạ tầng – Hưởng lợi đầu tư công
Không chỉ dừng ở xây dựng dân dụng và công nghiệp, CTD mở rộng sang mảng hạ tầng với các dự án như sân bay Long Thành và sẽ trở thành nhà thầu tư nhân hiếm hoi có năng lực ở cả 3 mảng khi đầu tư công bùng nổ giai đoạn 2025–2027.
2- Giá cổ phiếu chưa phản ánh hết tiềm năng này.
Với mức giá 84.000đ/CP hiện tại ~ tương ứng với vốn hóa 8.500 tỷ đồng, CTD đang giao dịch ở mức P/E 18,4 lần. Mức hấp dẫn nếu so với tiềm năng tăng trưởng ấn tượng của doanh nghiệp.
Với kỳ vọng tăng trưởng kép 25%/năm trong giai đoạn 5 năm tới, mức P/E hợp lý có thể đạt khoảng 25 lần, tương ứng với giá trị hợp lý khoảng 110.000 đồng/cp
Bên cạnh đó, CTD vẫn tập trung tối ưu biên lợi nhuận, hướng tới mức biên lợi nhuận 3,4% –3,6% vào năm 2026 thông qua:
Tối ưu chuỗi cung ứng, kiểm soát chi phí nguyên vật liệu.
Tái cấu trúc công ty con Unicons, nâng hiệu quả hoạt động và lợi nhuận..
Rủi ro:
Không có doanh nghiệp nào 10 điểm. Nhìn vào dữ liệu các năm trước, khoản phải thu của CTD có chiều hướng gia tăng. Điều này dẫn đến gia tăng các khoản trích lập dự phòng trong tương lai, làm giảm lợi nhuận qua đó ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
3- Kết luận.
- NĐT trung dài hạn có thể thêm CTD vào danh mục, để tận dụng xu hướng vĩ mô mở rộng chính sách tài khóa và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của doanh nghiệp.
- Nhà đầu cơ ngắn hạn, có thể sử dụng thêm phân tích kỹ thuật để bắt các đợt tăng mạnh của giá cổ phiếu.
Để tìm hiểu sâu hơn về góc nhìn kỹ thuật cho NĐT trung và dài hạn. Có thể tham khảo bài viết dưới đây.
Nhà đầu tư có thể mở tài khoản chứng khoán để nhận được danh sách cổ phiếu tiềm năng quý 4/2025 và 2026.