Càng có nhiều thông tin, càng khó ra quyết định
Nhiễu — Một ghi chú dành cho nhà đầu tư giữa quá nhiều thông tin
1 - Luôn có nhiều thông tin mới trên thị trường.
Từ tin tức nâng hạng, tình hình chiến sự, cho đến các quỹ rút ròng, bơm hút thanh khoản của ngân hàng nhà nước, rồi KQKD của doanh nghiệp, diễn biến thị trường nước ngoài… chưa kể đến các dự thảo thông tư, nghị định mới, hay thậm chí cơ cấu chỉ số ETF vv…
Có thể kể cả ngày vẫn không đủ các loại thông tin xuất hiện trên thị trường. Nhà đầu tư nỗ lực tiêu thụ tất cả, ắt sẽ kiệt sức
Có một sự thật là: Trong thời đại cạnh tranh hiện nay, các thông tin không còn nhằm mục đích phục vụ đầu tư nữa, mà nhằm để duy trì sự hiện diện của Công ty chứng khoán, KOLs , các tư vấn..., đi kèm với AI giúp việc tạo nội dung trở nên dễ dàng. Kết quả là thông tin xuất hiện liên tục, kể cả khi thị trường không thực sự có gì thay đổi quá nhiều.
Có bao giờ chúng ta suy ngẫm và nhận ra: Ban đầu càng có thêm thông tin chúng ta càng đầu tư tốt, nhưng đến một mức độ nào đó, càng tiếp xúc nhiều tin tức, chúng ta càng cảm thấy mình tệ đi trong việc ra quyết định. Vì thị trường lúc nào cũng có:
- Một câu chuyện mới
- Một nỗi sợ mới
- Một lý do mới để hành động ngay lập tức.
Dưới đây là lý do
2- Lợi ích biên giảm dần của thông tin
Khi mới bắt đầu đầu tư, việc tiếp cận thêm thông tin thường giúp chúng ta tiến bộ rất nhanh. Biết thêm về:
- Doanh nghiệp
- Lãi suất
- Dòng tiền
- Vĩ mô
- Định giá
- Tâm lý thị trường
thường sẽ giúp góc nhìn tốt hơn trước.
Đó là giai đoạn mà càng học thêm, càng đọc thêm, chất lượng đầu tư thường sẽ tăng lên. Nhưng sau một thời điểm nào đó, mọi thứ bắt đầu thay đổi.
Đây là lúc chúng ta bắt đầu nạp thêm tin tức về các chỉ số bên lề, tin đồn, diễn biến ngắn hạn. Lúc này, dù đọc hay nghe thêm 10 bài phân tích, khả năng chọn doanh nghiệp, cổ phiếu cũng không tăng thêm bao nhiêu. Chúng ta bắt đầu tốn nhiều thời gian hơn nhưng kết quả vẫn vậy.
Nguy hiểm nhất là khi mà chúng ta bị bủa vây bởi tin tức, thông tin vượt quá ngưỡng xử lý, chúng ta có xu hướng trở nên căng thẳng, lo âu, nhạy cảm với các biến động và trở nên nghi ngờ bản thân. Lúc này càng có thêm thông tin, chúng ta càng ra quyết định tệ đi.
3- Cách phân loại thông tin để giảm bớt tiếng ồn
Mình thường chia thông tin thành 3 loại với mức độ quan trọng giảm dần: Loại 1 tác động đến bản chất, loại 2 là loại tác động ngắn hạn, loại 3 là tiếng ồn (nhiễu).
Sau một thời gian dài đầu tư, mình nhận ra 1 điều thú vị: Tần suất xuất hiện của thông tin thường tỷ lệ nghịch với giá trị của nó. Nghĩa là: Nhiễu thì xuất hiện liên tục, tin ảnh hưởng ngắn hạn thì xuất hiện theo tháng/quý, còn loại thay đổi bối cảnh trọng yếu đôi khi vài năm mới có một lần.
Loại thay đổi bối cảnh trọng yếu.
Đây là nhóm thông tin quan trọng nhất và ít khi xuất hiện. Nó là những thứ cốt lõi của thị trường chung và/hoặc của riêng doanh nghiệp.
- Về thị trường là những thay đổi lớn mang tính vĩ mô như luật, chính sách tiền tệ - tài khóa, định hướng chính sách của chính phủ.
- Về doanh nghiệp thì là các yếu tố như: ban lãnh đạo, hoạt động kinh doanh cốt lõi, cơ cấu cổ động, nền tảng tài chính và định giá.
Những thông tin này ảnh hưởng trọng yếu đến triển vọng phát triển của doanh nghiệp cũng như giá cổ phiếu trong nhiều năm tới. Nên một khi những thông tin kiểu này xuất hiện, mình thường phải làm bài tập rất nghiêm túc:
- Luận điểm đầu tư ban đầu có thay đổi không?
- Cấu trúc danh mục có cần điều chỉnh không?
- Ngành nào thực sự hưởng lợi hay bị thiệt hại?
Đây là nhóm thông tin bắt buộc theo dõi để đưa ra hành động.
Nhóm ảnh hưởng ngắn - trung hạn
Những tin tức liên quan đến kết quả kinh doanh quý, tiến độ dự án, chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, thay đổi cơ cấu vốn trong mức độ bình thường…
Những thông tin này quan trọng, nhưng phần lớn không làm thay đổi bản chất của doanh nghiệp hay thị trường, nó yêu cầu chúng ta phải định lượng lại thay vì phản ứng định tính. Ngày nay với sự đa dạng các công ty chứng khoán, mọi xu hướng mới nhất hầu như sẽ được các analyst cập nhật, nên với những thông tin như này, mình thường xem nó có làm thay đổi định giá nhiều không, nếu thay đổi không đáng kể, thì mình sẽ không hành động gì, còn nếu nhiều hơn thì sẽ hành động, nhưng chủ yếu là tăng giảm tỷ trọng.
Ví dụ: Gần đây giá dầu tăng làm tăng áp lực lạm phát giảm thu nhập khả dụng của người dân, ảnh hưởng trực tiếp nhóm ngành bán lẻ. Lúc này, mình sẽ yêu cầu một mức chiết khấu cao hơn (giá rẻ hơn) mới xuống tiền mua nhóm bán lẻ, hoặc chủ động giảm bớt tỷ trọng nếu đã nắm giữ.
Tiếng ồn
Đây là thứ xuất hiện nhiều nhất mỗi ngày: Tin đồn, những câu chuyện thay đổi liên tục theo phiên, những tin tức tác động đến doanh nghiệp gần như không đáng kể (tăng giảm hàng tồn kho PNJ, HPG được phê duyệt làm KCN... những cái này không phải sai, chỉ là nó tác động quá nhỏ đến giá trị doanh nghiệp) hoặc những biến động rất ngắn mà chính thị trường vài hôm sau cũng quên mất.
Thực ra, nhiễu cũng có một xác suất xảy ra nhất định, nhưng là xác suất cực kỳ nhỏ. Nếu phải đi xử lý nghe ngóng với từng case xác suất nhỏ, sẽ rất hao tâm tổn sức.
Vì vậy, mình sẽ chỉ để đó và không hành động gì. Nhưng nếu mẩu tin đó lặp lại với tần suất dày hơn, có nhiều manh mối độc lập khác cùng chỉ về nó hơn, nghĩa là xác suất xảy ra đã tăng lên, thì đó mới là lúc mình bắt đầu đi tìm hiểu sâu về nó.
Mình nhận ra điều mình tìm kiếm suốt nhiều năm không phải thêm thông tin.
Mà là cách bỏ bớt đi để nhìn thị trường rõ ràng hơn.
4- Vì vậy mình bắt đầu viết “Nhiễu”
Nhiễu” là một ghi chú dành cho nhà đầu tư giữa quá nhiều thông tin.
Mục tiêu không phải: giúp mọi người phản ứng nhanh hơn hay đưa thêm tín hiệu mua bán. Mà ngược lại, mình muốn làm một thứ giúp nhà đầu tư:
Nhìn thị trường rõ hơn
Bớt bị cuốn theo đám đông
Và bình tĩnh hơn khi ra quyết định.
Mình tin rằng trong đầu tư, sự rõ ràng quan trọng hơn tốc độ. Và sự bình tĩnh là một lợi thế bị đánh giá thấp.
Phiên bản thử nghiệm đầu tiên của Nhiễu
Trong 30 ngày, mình sẽ gửi 4 ghi chú qua email.
Nội dung sẽ xoay quanh:
Cách diễn giải thị trường hiện tại
Các câu chuyện đang dẫn dắt tâm lý đám đông
Những dạng nhiễu thông tin phổ biến
Những điều thực sự quan trọng khi ra quyết định đầu tư
Framework tư duy mà mình thấy hữu ích sau nhiều năm quan sát thị trường.
Điểm mình muốn làm khác đi là:
Mỗi ghi chú sẽ dùng chính bối cảnh thị trường hiện tại để minh họa cho lý thuyết.
Để người đọc vừa hiểu chuyện đang diễn ra, vừa rút ra được góc nhìn có thể tái sử dụng về sau.
“Nhiễu” không phải room phím mã
Mình muốn nói rất rõ điều này.
Nhiễu:
Không phải room tín hiệu
Không phím mã cổ phiếu
Không hứa lợi nhuận
Không cố giúp mọi người trading nhiều hơn.
Mục tiêu của nó là:
Giúp nhà đầu tư hiểu những thì thực sự quan trọng đang diễn ra để tự mình đưa ra quyết định.
Thông tin về phiên bản đầu tiên
Thời gian: 30 ngày
Hình thức: Email
Số lượng: 4 ghi chú chuyên sâu
Phí trải nghiệm: 299.000 VNĐ/tháng/ 4 email.
Đây là phiên bản thử nghiệm đầu tiên, nên Xuân muốn giữ quy mô nhỏ để theo dõi trải nghiệm và feedback kỹ hơn.
Nếu nhà đầu tư thấy mình phù hợp với tinh thần của “Nhiễu”, có thể đăng ký tham gia cùng Xuân tại đây
Có lẽ trong một thế giới ngày càng ồn hơn, thứ nhà đầu tư cần không phải thêm tiếng nói mà là bớt đi những tiếng ồn